《大行》德銀微升零跑(09863.HK)目標價至50元 料首季或重回淨虧損狀態 惟全年銷量指引勝預期阿思達克財經新聞 (2025-03-14 12:15:30)

德銀發表研報指，零跑汽車(09863.HK)2024財年第四季錄得淨利潤8,100萬元人民幣，為公司成立以來首次錄得正面的季度淨利潤，主要由於其毛利率的改善，按季上升5個百分點，按年上升6.5個百分點至13.3%。

德銀引述零跑管理層指，目標今年銷量介乎50萬至60萬輛(即按年增長70%至104%)，其中包括約5萬至6萬輛海外銷量，相對2024年約1.2萬輛。該行預計，零跑今年銷量為55萬輛(即按年增長87%)，其中「C」系列產品佔33.5萬輛、「B」系列產品佔11.5萬輛，以及「T03」佔10萬輛。

德銀表示，考慮到零跑今年銷量指引高於預期，決定將其收入預測上調12%，H股目標價格由49港元上調至50港元，給予「買入」評級。

另外，德銀估計零跑今年3月交付量約3萬輛，料今年第一季度整體交付量將按季下跌約34%至8萬輛；毛利率料按季輕微下跌(料錄高單位數)，主要由於公司期內提供促銷活動，以及所有汽車產品每輛5,000元人民幣的汽車金融補貼。因此，該行預計零跑在今年第一季度將重回淨虧損狀態。(js/da)~

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