高盛發表報告指，騰訊(00700.HK)、美團(03690.HK)和拼多多(PDD.US)將於今個星期公布業績，預計去年第四季將因商品和服務消費趨勢強勁而表現穩健。該行預測顯示，騰訊、美團和拼多多的收入分別按年增長8%、19%和24%，經調整集團EBIT分別按年增長22%、405%和11%。
這些數據表明去年將強勢收尾，但投資者的焦點可能轉向管理層對今年展望，特別是其言論如何影響每股盈利修訂的方向。歷史數據顯示，2025年每股盈利修訂方向與財報後股價表現高度相關，例如阿里(09988.HK)近期因正向修訂而實現顯著股價上漲。
投資者關注的三大主題包括AI相關資本支出、電商和實體店市場的競爭格局、全球化投資策略及對貿易政策變化。當中，騰訊2025年預計資本支出約為430億元人民幣，落後於阿里巴巴近期上調的1,200至1,300億元人民幣。
報告提到，若騰訊通過微信小商店持續深化電商業務，可能對現有參與者構成挑戰。拼多多則似乎在放緩線上營銷服務增長，轉而加大對商家生態系統的投資，這一策略長期或有回報，但短期內可能壓制收入增長。對美團而言，投資者將關注其到店業務GTV市場份額，尤其是在本地服務領域的競爭中。(ha/w)~
阿思達克財經新聞
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