富瑞發表研報指，中國宏橋(01378.HK)2024財年淨利潤按年增長95%，符合預期。是次財報亮點在於派息超出預期，末期息每股1.02港元，意味下半年錄創紀錄的67%派息比率，繼上半年派息比率由50%提升至56%後，全年股息總計每股1.61港元，即63%的派息比率。該行預計，中國宏橋股價將因更高的派息比率而出現正面反應。
該行提及，隨著年初至今的供應緩解，氧化鋁價格已回落，現貨價格為每噸3,300至3,400元人民幣，平均價格為每噸4,000元人民幣以上。儘管成本支持減少，鋁價因需求穩健而保持堅挺。若鋁價因需求動能(包括電動車及太陽能)保持良好，中國宏橋預計將繼續交付穩健的業績，因單位利潤貢獻由氧化鋁轉向鋁。另外，煤價若出現超出預期的下跌亦將利好中國宏橋，若煤價下降每噸100元人民幣，可能使公司淨利潤增加10億元人民幣以上。
富瑞將中國宏橋目標價由14.8元上調至17.7港元，維持「買入」評級。(js/w)
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