摩根大通發表中國市場策略報告表示，過去一周，該行會見了北美部分地區的全球和新興市場的股票投資者。除了新興市場投資者之外，更多的全球/國際投資者熱衷於在當前反彈階段尋找具有吸引力的風險回報投資。
該行指，大多數投資者同意中國互聯網及資訊科技股、領先的新能源汽車、邊緣人工智能股票具有投資價值。DeepSeek的成功讓全球投資者相信中國的人工智能的能力，為專注於網路、IT及新能源汽車的投資提供支持，並較少受到宏觀波動的影響。中國與美國的個股的未來12個月市盈率差距上，騰訊(00700.HK)與Meta(META.US)、小米(01810.HK)與蘋果(AAPL.US)、中國電訊公司與Verizon(VZ.US)之間的差距正在縮小或逆轉，而阿里巴巴(09988.HK)與亞馬遜(AMZN.US)之間的差距仍然很大。在專門的科技投資者中，經常討論全球人工智能資本開支與回報，而騰訊將於周三(19日)公布去年第四季業績，被認為對於評估增量AI資本開支和未來變現前景至關重要。
摩通指，投資者對內房穩定和消費復甦的共識較少。更廣泛的經濟復甦能否推動房地產/金融/消費指標上漲尚在爭論中。如果事實證明屬實，這將增強有利於長期交易的結構性理由。目前，市場普遍認為，中國房地產市場在一段時間內仍將加劇通縮，並產生負財富效應，抑制消費者信心和支出。
新興市場基金對中國市場持「與大市同步」或「增持」看法，全球/國際基金對中國股票大多持「減持」的權重。目前，愈來愈多的全球/國際基金開始對少數常見標的以外的個股進行研究，而不再局限於常見的少數的數隻股票。投資者認識到本土品牌更能體現中國物有所值的消費趨勢。該行比較了安踏(02020.HK)與Nike(NKE.US)、珀萊雅(603605.SH)/貝泰妮(300957.SZ)與Estee Lauder(EL.US)的未來12個月市盈率和每股盈利增長，發現安踏與珀萊雅更具競爭力。該行指，房地產、消費及金融板塊首選安踏、華潤萬象生活(01209.HK)、華泰證券(06886.HK)。
摩通亦指，對於中國市場而言，全球投資者仍在觀望的一個共同擔憂是，由於關稅上調和中美關係風險增加、內地3月及4月宏觀數據可能走弱。(wl/j)~
阿思達克財經新聞
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