招銀國際發表報告指，友邦(01299.HK)新回購計劃如期落地，年內回購金額小幅優於預期。公司宣布新一輪16億美元股份回購計劃於2025年內完成，其中6億美元來自集團資本管理政策下，75%目標派付率所對應產生的自由盈餘淨額 (NFSG) 和額外批准的10億美元。結合1至2月已完成的7億美元回購，公司全年股份回購金額為23億美元，對應股東回報率2.8%。該行此前預計新一輪股份回購計劃為20億美元，於一年內完成；若以9個月等量計，年內新一輪股份回購小幅超預期。
報告指，集團新業務價值按年增18%至47.12億美元，略低於該行預期；其中下半年和第四季新業務價值增速放緩至13%和9%，低於該行預期增長16%和14%，第四季主要受內地產品切換和開門紅增速放緩影響。集團新業務價值率54.5%，按年增加1.9個百分點，與此前預期54.7%基本一致。
報告指，公司股東回報和價值增長共進，估值上修潛力和空間大。考慮到投資波動和各地區新業務價值增速分化，調整基於相對估值法和評估價值法目標價，由94元降至89元，重申「買入」評級。
(ha/u)~
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