中銀香港(02388.HK)公布去年多賺16.8%及去年全年派息增19%，擬自2025年起按季度宣派股息，管理層在業績會上表示正在研究股份回購，今早股價受捧，今日(27日)股價高開2.51%後，盤中曾高見32.25元一度彈高8%，現報32.05元抽上7.4%。匯豐環球研究表示中銀迎來三大利好因素，去盈利勝預期、新資本回計劃(每季派息及研究股份回購)及手續費收入業務前景強勁，重申對其「買入」評級，上調今明兩年盈利預測各5%及4.4%，將目標價由31.2元升至34.2元。
中銀昨日(26日)收市後公布去年業績，純利382.33億元，按年升16.8%；每股盈利3.6162元。派發末期息每股1.419元，連同中期股息，全年每股股息1.989元，按年增長19%。派息比率為55%，提升1個百分點，並擬自2025年起按季度宣派股息。
年內，淨利息收入523.34億元，按年升2.5%，淨息差跌至1.46%，去年同期為1.53%。若計入外匯掉期合約的資金收入或成本，調整後淨息差為1.64%，按年升1個基點。另外，淨服務費及佣金收入為98.93億元，按年上升7.9%。
【擬派季度息 研股份回購】
匯豐環球研究表示，據推算中銀若進行股份回購，料將使普通股權一級資本比率下降1個百分點，並令可持續股本回報率帶來0.49%的提升，或帶來4.2汞的一次性特別股息收益率，指其提高股東回報的意圖解決了長期存在的市場擔憂之一，該行預計上述整體發展可能縮小中銀香港相對於其他大型銀行的估值折扣。
花旗引述中銀管理層指擬按季度宣派股息，並逐步上調派息比率，並將探討進行股份回購的可能性，由於取得股份回購的相關批准可能仍需要一段時間，該行預計中銀於2026年將是回購的更可能時機。
美銀證券表示，中銀香港去年撇除AT1資本證券分派後純利按年升12.1%至382億人民幣，優於該行原預期1.9%，核心盈利按年升10%，股本回報率按年升10%，中銀去年第四季普通股權一級資本比率按年升1個百分點至20%，在巴塞爾三今年實下將進一步改善，中銀派息比率升至55%，去年每股派息按年升19%至1.99元，股息回報達6.7厘在一眾H股銀行股中屬最高水平。該行上調對中銀今明兩年純利預測2至7%，調高目標價由31.3元升至33.1元，維持「買入」評級。而該行指，中銀上季不良貸款規模下降4.8%，不良貸款比率按季跌6個基點至1.05%，
富瑞指，中銀旗下香港商業房地產信貸風險得到良好控制，香港住宅市場正在趨於穩定，但商業房地產市場仍需要更多時間才能恢復。管理層預計整體撥備按年基本「穩定」。
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下表列出7間券商對中銀香港評級及目標價：
券商│投資評級│目標價
匯豐環球研究│買入│31.2元->34.2元
摩根大通│增持│30.5元->33.9元
美銀證券│買入│31.3->33.1元
高盛│買入│28元->31.9元
花旗│買入│29.1元
富瑞│買入│31元
摩根士丹利│減持│24.7元
券商│觀點
匯豐環球研究│盈利勝預期、新資本回計劃及手續費收入業務前景強勁
摩根大通│更新派息政策影響正面
美銀證券│去年業績強勁，派息高
高盛│買入│上季盈利、收入及派息增長均勝預期
花旗│去年下半年盈利增長略勝預期，憧憬今年起派季度及回購股份
富瑞│去年下半年營業收入增長勝預期，
摩根士丹利│憧憬研究派發季度股息及研究回購股份計劃回購對前景看法積極
(ta/w)~
阿思達克財經新聞
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