德銀發表研究報告指，李寧(02331.HK)的網絡調整較預期長，而且今年的市佔率下降，料短期內盈利停滯不前，加上中期缺乏催化劑，並考慮到集團的公允估值，將其評級由「買入」降至「持有」。該行將集團今明兩年的每股盈測下調17至19%，以反映收入增長放緩及營運開支上升，但將目標價由15.5元上調至16.8元。該行指出，李寧去年的業績勝於預期，收入增長較彭博預測高出2%；經調整淨利潤較市場預期高出6%。不過，李寧管理層料今年總收入按年持平，淨利潤率為高個位數，遠低於市場預期收入增長5至6%及淨利潤率達11至12%的預測。(sl/u)~阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com相關股票: 02331,82331
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