川普關稅引發市場大逃殺 日圓瑞郎成首要避險資產中央社東京7日綜合外電報導 (2025-04-07 19:20:44)

美國總統川普(Donald Trump)上週祭出對等關稅措施後,市場投資人紛紛逃往避險資產。分析師表示,日圓、瑞士法郎及債券成為市場震盪下的首要避險標的。

美國財經媒體CNBC報導,Absolute策略研究公司利率策略主管拉巴里(Ebrahim Rahbari)表示:「基於大家熟知的一系列因素,日圓是避開貿易緊張和美國經濟衰退的良好選擇,甚至可能是最好的(資產)選擇。」

拉巴里透過電郵告訴CNBC,「它(日圓)目前價格便宜。美國也可能調降利率,使美元與日圓的利差進一步縮小。儘管日本是出口大國,但現在日本對貿易的整體依賴偏低,特別是在財政持續寬鬆的情況下」。

倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據顯示,自4月2日以來,日圓對美元已升值約3%。

拉巴里指出,另一個「明顯」的避險工具是瑞士法郎。目前瑞郎兌美元匯率也升值超過3%,至0.846瑞郎兌1美元,創下6個月來的新高。

投資管理公司芮孟.詹姆斯(Raymond James)顧問解決方案暨市場策略主管歐頓(Matt Orton)指出:「日圓和瑞郎都是很棒的貨幣,有助市場消化關稅衝擊。」

他也說,鑒於日本央行日本銀行的升息路徑仍存在不確定性,瑞郎的避險效果會優於日圓。

拉巴里指出,更有趣的問題是,除了上述的傳統避險資產,是否還有更多「外國」避險工具。他也以巴西雷亞爾(real)為例進行說明。

拉巴里說,「外界認為雷亞爾價格更便宜、對美元具有高利差,且對全球貿易曝險較小」,且雷亞爾是今年表現優異的主要貨幣之一。

此外,投資人也持續累積現金,或轉向美國和其他國家公債這類低風險、固定收益的選擇。

公債殖利率持續下滑,代表需求仍在攀升。舉例來說,基準的美國10年期公債殖利率從4月2日的6%,到今天盤中一度降至3.873%低點。

日本10年期公債殖利率今天盤中一度觸及1.05%低點,較4月2日的收盤價1.469%下跌28.52%,寫下去年12月以來的最低水準。
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