《大行》匯豐研究升中國中免(01880.HK)目標價至51.4元 惟需求未有改善跡象阿思達克財經新聞 (2025-10-10 11:19:47)

匯豐環球研究發表報告指，股東回報可能是中國中免(01880.HK)唯一的催化劑，維持其「持有」評級，但由於加權平均資本成本下降，將目標價由49元上調至51.4元。

該行表示，內地消費意欲減弱及出境旅遊增長，繼續拖累以中國中免為主導的國內免稅市場。雖然基數較低，但今年第二季的銷售額仍按年下跌8.5%，高於該行早前預測的下跌低個位數水平。該行預期，中國中免第三季的收入將按年下降中個位數。

匯豐環球研究認為，目前消費需求未有改善跡象，雖然在剛過去的國慶黃金周期間，海南島的免稅銷售額按年增長13.6%至9.44億元人民幣。然而，今年10月黃金周的經調整日均銷售額與去年同期相比，僅按年增長5%。

該行指出，由於基數較低，預期中國中免第四季的收入降幅將收窄至低個位數，但今年以後的增長前景仍不明朗。該行將公司2025至2027年的收入年複合增長率預測由8%下調至3%。連同將今年收入及淨利預測分別下調8%及10%，2026及2027年的淨利潤亦下調13%和14%，而收入預測則分別下調9%及10%。(sl/w)~


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