中銀國際發表中資互聯網行業報告，認為人工智能、宏觀環境、競爭格局、監管政策、股東回報執行以及中美關係，將是未來6至12個月影響中國互聯網上市企業財務表現與估值的六大關鍵因素。在當前動盪且波動的市場環境下，考慮到今年第三季業績預覽、逆週期核心能力、財務可見度(特別是短期的盈利能力及股東回報執行)，該行建議採取相對防禦性的資產配置策略。該行對短期的優先順序排序為：騰訊(00700.HK) > 網易(09999.HK) > 歡聚(JOYY.US) > 騰訊音樂(01698.HK)。
此外，該行亦推薦嗶哩嗶哩-W(09626.HK)，因其在2026年有望因《三國：Ncard》而迎來顯著的收入與每股盈利上調空間。該行預期，《三國：Ncard》將於2025年10月23日展開首次付費測試，並於2026年農曆新年期間正式推出，有望在2026年為公司帶來顯著的收入與盈利貢獻。
中銀國際料騰訊今年第三季業績穩健超預期；是長期可持續增長的最佳資產。該行預期公司第三季將再次超出預期，總收入按年增長14%，主要受強勁的遊戲及線上廣告業務推動，經調整營運利潤達730億元人民幣，按年增長20%。該行認為，公司憑藉專注、持續且高效的營運執行，以及將人工智能持續投入並整合至其擁有數據、用戶行為與技術優勢的微信生態系統，正持續強化核心能力，有效應對宏觀與系統性逆風。維持首選「買入」評級，並將目標價上調至710港元。
該行表示，阿里巴巴(09988.HK)堅定的AI戰略；關注雙十一期間快速商業與核心電商業務的動態變化。該行預計，由於行業需求穩健且技術領先優勢持續擴大，雲業務在截至今年9月止季度將實現加速增長，並在未來幾個季度保持強韌的增長動能。該行認為，阿里近期股價走勢將高度取決於公司在雙十一促銷期間，於即時零售及中國核心電商板塊的動態變化與表現，維持阿里巴巴(BABA.US)「買入」評級及目標價170美元。(wl/U)
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