港交所(00388.HK)將於明天(5日)公布今年第三季業績，受惠包括南向資金流入(中金料南向日均交易額1,525億元按年大升2.85倍及按季升36%)及IPO活動復蘇及資本市場熱絡，港股上季日均成交額2,863.58億元按年升1.4倍，本網綜合5間券商預期港交所今年第三季純利介乎43.81億元至49.94億元，較2024年第三季純利31.45億元，按年增長39.3%至58.8%，中位數47.57億元，按年升51.3%。
綜合4間券商預期港交所今年第三季收入及其他收益介乎75.32億元及78.87億元，按年分別增長40.2%至46.8%，中位數77.1億元，按年升43.5%。綜合3間券商預期港交所今年第三季投資收益淨額分別為9.33億元至12.05億元，按年分別減少22.7%至升0.2%。投資者將關注港交所管理層最新營運及業務策略，對IPO市場的活躍度及未來募資規模預期、國際及地緣政治風險的應對策略，對投資收益的風險管理策略，尤其是利率波動和市場環境變化對收益的潛在影響。
【受惠成交飆 觀營運指引】
摩根大通料港股上季日均成交額2,863.58億元按年升1.4倍，估計港交所今年第三季純利47.57億元按年升51.3%，料收入及其他收益77.03億元按年升43.4%，料交易費及交易系統使用費收入29.75億元按年升76.1%、料結算及交收費收入19.79億元按年升87%、估計聯交所上市費收入4.15億元按年升20%、估存管、託管及代理人服務費收入4.02億元按年升12.3%、市場數據費收入3.09億元按年升9.4%、估計投資收益淨額11.54億元按年跌4.4%。
摩根士丹利指，港股第三季日均成交額達2,860億港元，按年上升141%，按季上升20%，南向日均成交額仍是主要驅動力，按年上升289%，按季上升37%，南向總成交量佔香港市場總成交額的比例在第三季持續上升；9月單月日均成交額更達3,170億港元。期權日均成交額按年及按季均上升，期貨則下跌預期核心業務持續強勁增長，其中交易費及結算費按年分別上升75%及97%，料EBITDA利潤率按年上升7個百分點至80%。該行估計港交所今年第三季純利49.94億元按年升58.8%(按季升12%)，料收入及其他收益78.87億元按年升46.8%(按季升9%)，料交易費及交易系統使用費收入29.64億元按年升75%(按季升25%)、料結算及交收費收入20.83億元按年升97%(按季升34%)、估計投資收益淨額12.05億元按年跌0.2%。
中金料港交所上季保證金投資或量價階段承壓，拖累利潤增速，預計上季投資收益按年-18%(按季跌36%至9.9億港元。上季移動平均6個月及1個月拆借HIBOR分別按季跌0.74個百分點、升0.04個百分點、升0.19個百分點，長端收益利率下滑而短端成本利率回升之下保證金息差或有所收窄，同時三季度市場波動率相對收斂下港交所衍生品保證金要求預計將按季下降，保證金投資收益下行或拖累投資收益表現。
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本網綜合5間券商，預期港交所今年第三季純利介乎43.81億元至49.94億元，較2024年第三季純利31.45億元，按年增長39.3%至58.8%，中位數47.57億元，按年升51.3%。
券商│2025年第三季純利預測(港元)│按年變幅
大摩│49.94億元│+58.8%
瑞銀│48億元│+52.6%
摩根大通│47.57億元│+51.3%
中金│46.83億元│+48.9%
美銀證券│43.81億元│+39.3%
*按港交所2024年第三季純利31.45億元
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綜合4間券商預期港交所今年第三季收入及其他收益介乎75.32億元及78.87億元，較2024年同期53.72億元，按年分別增長40.2%至46.8%，中位數77.1億元，按年升43.5%。
券商│2025年第三季收入及其他收益預測(港元)│按年變幅
大摩│78.87億元│+46.8%
摩根大通│77.03億元│+43.4%
瑞銀│77億元│+43.4%
中金│75.32億元│+40.2%
按港交所2024年第三季收入及其他收益53.72億元
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綜合3間券商預期港交所今年第三季投資收益淨額分別為9.33億元至12.05億元，較去年同期12.07億元，按年分別減少22.7%至升0.2%。
券商│2025年第三季投資收益預測(港元)│按年變幅
大摩│12.05億元│-0.2%
摩根大通│11.54億元│-4.4%
瑞銀│9.33億元│-22.7%
按港交所2024年第三季投資收益淨額12.07億元
(ta/w)~
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