中金發表研報指出，大麥娛樂(01060.HK)發佈2026財年上半年盈利預喜，預期於截至2025年9月30日止六個月，錄得歸屬於公司所有者的淨利潤將不低於5億元人民幣，按年增長約48%。公司預計於11月13日晚公告2026財年上半年業績。
中金表示，公司在盈利預告中表示，2026財年上半年淨利潤增加主要原因之一為阿里魚業務表現優異，收入與利潤按年均錄得強勁增長。中金認為，三麗鷗、Chiikawa、蠟筆小新等龍頭IP仍為當前收入與利潤的核心驅動，且熱度表現良好。
而2025年第三季度以來，阿里魚舉辦了三麗鷗嗨翻節等大型線下活動，疊加Chiikawa上海旗艦店開店，中金判斷IP經濟需求仍較旺盛，阿里魚業務收入增勢良好。綜合考慮錦鯉拿趣關停對IP衍生業務的負向影響，中金預測中性情形下公司2026財年上半年衍生收入按年增長55%至9.3億元人民幣；後續關注IP矩陣營運趨勢與業務拓展的影響。
10月15日，澳門銀河已宣布與大麥娛樂續簽為期三年的戰略合作協議。中金認為，公司在演出票務穩健的基本盤上，合理投資探索本地文旅、體育賽事、中小型劇目等創新品類，並積極佈局海外市場，短期或致成本投入，但中長期仍有望取得持續而健康的增長。
中金維持大麥娛樂全年收入與利潤預測不變，當前股價交易在2026財年21倍市盈率，維持「跑贏行業」評級；維持目標價1.32港元，對應2026年30倍市盈率，較當前股價有40%上行空間。(hc/u)~
阿思達克財經新聞
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