《大行》中金首次覆蓋正力新能(03677.HK) 予「跑贏行業」評級及11.4元目標價阿思達克財經新聞 (2025-11-11 10:24:39)

中國鋰離子電池製造商正力新能(03677.HK)聯席保薦人中金發表報告，首次覆蓋正力新能給予「跑贏行業」評級，目標價11.4元，基於市盈率估值法，對應估值倍數26.0倍2026年市盈率。

該行指，新能源車滲透率持續提升，新興應用場景打開增長空間。該行看好二、三線電池廠商憑借多技術、多市場佈局謀求自身發展，認為具備技術創新、規模化生產以及客戶優勢的廠商有望實現市場份額提升。公司以市場需求和技術驅動開發多路徑產品組合，實現鐵鋰和三元多材料類型，BEV、PHEV 等多動力類型，以及電動汽車、電動飛機、電動船舶多應用領域覆蓋。

該行指，正力新能憑借豐富客戶資源、智能製造及成本控制優勢，公司基本面迎拐點。公司憑借柔性化製造帶來較高的稼動率，以及自身成本控制優勢，在二、三線電池廠商中儘管收入及出貨規模偏小、但基本面率先迎拐點；往後看，看好依托汽車零部件基因和渠道優勢，持續拓展客戶，進一步釋放規模效應，帶動盈利持續改善。(ha/w)~


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