市場預期美國降息、避險需求升溫 金價趨近歷史高點 (2025-11-13 15:54:03)

《路透》報導分析，受惠美元走弱、美國政府關門落幕以及聯準會降息預期升溫等多重因素，現貨黃金週四連續第五個交易日上漲，盤中突破三週新高，每盎司報價達4,207.24美元，逼近10月20日創下的歷史高點。分析師預估，在實質利率維持低檔及央行持續買盤支撐下，金價年底前有望挑戰4,300美元大關。

美國總統川普正式簽署法案，結束自10月1日以來歷時最久的政府關門危機，讓市場得以重新獲得包括非農就業、通膨等關鍵經濟數據。投資人預期，美國勞動部與統計機構將優先發布11月就業與物價報告，以供聯準會在12月會議參考。

根據《路透》調查，高達80%的經濟學家預期，聯準會將於12月再次降息1碼（25個基點），以因應放緩的勞動市場與通膨壓力；這樣的寬鬆政策預期，進一步強化市場對無息資產、也就是黃金的配置信心。

現貨金價年漲逾六成 分析師看好年底再創高

截至週四上午06:37 GMT（台灣時間下午2點37分），現貨金報4,207.24美元，創10月21日以來新高；12月交割的美國金期貨則持平於4,211美元。年初以來金價已累計上漲逾60%，10月20日更觸及歷史新高4,381.21美元。

Reliance Securities資深研究員Jigar Trivedi指出：「金價近期漲勢源自美元的疲弱，加上聯準會放鴿與全球央行持續買金：雖然短線或有震盪整理，但整體趨勢仍偏多，只要實質利率維持低檔、政策偏寬鬆，年底突破4,300美元並非空談。」

根據市場動態，全球多國央行今年持續增持黃金，作為對沖美元波動與地緣政治風險的工具，進一步助攻黃金市場買氣。

美元與日圓走勢分歧 白銀同步強勢表現

匯市方面，美元指數延續疲弱，而日圓兌歐元貶至歷史新低，兌美元亦處於近九個月低點，主因日本新任首相公開表示支持央行延緩升息，強化市場對日銀寬鬆政策的預期。

貴金屬族群同步受到激勵，現貨白銀上漲1.1%，來到每盎司54.02美元，接近10月17日創下的歷史高點。鉑金小跌0.1%至1,612.80美元，而鈀金則上漲0.5%，至1,480.59美元。

黃金連續五日上漲、年漲幅逾六成，顯示全球投資人對美國經濟與政策前景仍存高度不確定性，若接下來通膨降溫、就業放緩，加上聯準會釋出更明確的降息訊號，金價將有望繼續創高；不過，投資人亦須關注市場是否出現獲利了結與技術面回調風險。