野村發表報告指，老鋪黃金(06181.HK)參與該行上周四(13日)舉行的中國投資者論壇，引述老鋪指其在「雙11」期間銷售動力維持完好，老鋪在天貓平台的銷售逾10億元人民幣。儘管老鋪10月進行第三次提價，近數周仍有顧客在部分分店外排隊等候進店。近期黃金購買稅修改，將增加老鋪採購原材料成本6%，該行估算或致毛利率或收窄3至4個百分點。但該行認為實際毛利率影響較小，因老鋪早前提價及在較低成本時累積黃金庫存。
該行引述管理層指，明年無計劃在中國內地開設更多分店。主要焦點在透過裝修及擴張，改善現有門店的經營。該行提到老鋪在二線城市如重慶及長沙的核心商業區仍有滲透空間。老鋪維持在中國內地之外市場開設3至4間新店的計劃。該行引述管理層指，對明年銷售及盈利動力仍保持信心。
該行稱，黃金購買稅修改或利好行業龍頭。短期而言，或損害消費者情緒，但據渠道調查指，亦有助大型企業從小型同業中奪取市場份額。特別是老鋪，由於公司在購買稅修改前已三度提價，及早於其他金行提價，該行估計一部分的飾金購買需求將由其他品牌轉至老鋪。該行重申予老鋪「買入」評級，目標價1,160元。(da/u)~
阿思達克財經新聞
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