野村發表研報指出，受累於自9月以來記憶體價格上漲，聯想集團(00992.HK)和小米(01810.HK)的股價自10月以來分別下跌14%和25%，同期恆生指數僅下跌3%。
該行認為，儘管記憶體價格大幅上漲可能早在市場共識中反映，但下游公司受到的成本上升影響，預計要到明年首季才會完全顯現。除記憶體價格外，該行指市場忽略的另一項風險是英特爾(INTC.US)的CPU供應限制，而明年推出的新一代CPU價格將會更高。因此，野村預計市場將在未來幾個季度，下調對聯想的盈利預測。
野村將聯想2026至2027財年盈利預測下調5%至16%，評級從「買入」下調至「中性」，目標價從14元下調至11元。
野村指，儘管個人電腦公司似乎未將2026年出貨量增長放緩的預期納入考量，但考慮到成本上升可能對終端需求產生負面影響，且部分換機需求已在2025年發生，該行估計整體個人電腦市場增長可能按年下降0%至5%。但由於聯想在商用市場銷售佔比更高，該行相信其表現可能優於整體個人電腦市場。(hc/j)~
阿思達克財經新聞
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