《大行》花旗：零跑(09863.HK)第三季淨利潤符預期 維持「買入」評級阿思達克財經新聞 (2025-11-18 10:53:17)

花旗研究報告指，零跑汽車(09863.HK)第三季淨利潤1.5億元人民幣(下同)，符合預期，主要受惠於約2.5億元的碳信用收入，較去年同期的淨虧損6.9億元顯著改善，並與次季淨利潤水平相近。按季微跌主要因費用開支增加及其他收入減少。期內收入按季及按年分別增長37%及97%，至195億元；平均售價按季提升5.4%推動毛利率達14.5%，按季及按年分別上升0.9及6.4個百分點。總毛利達28億元，按年升253%，按季增長46%。

另外，研發費用佔收入比率按季下降1.5個百分點至6.2%，管理費用率亦按季下降0.4個百分點至8.1%，令第三季淨利潤率維持穩定於0.8%。期內自由現金流達38.4億元，相較上季的12億元及去年同期的13億元顯著提升。公司維持2026年100萬輛的銷售目標。該行維持對其「買入」評級，目標價100港元。(ss/j)~

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