《大行》里昂降金山軟件(03888.HK)目標價至35.5元 料遊戲業務持續承壓阿思達克財經新聞 (2025-11-20 10:19:59)

里昂研究報告指，金山軟件(03888.HK)第三季收入遜預期，受遊戲業務拖累。遊戲收入按年下降47%，較該行預期低8%，因主要遊戲作品在去年異常高基數下承壓。辦公室軟件收入增長加速，按年升26%，受政府信息技術應用創新進展與WPS365推動。個人付費用戶增長穩固，每用戶平均收入(ARPU)趨於穩定。

該行認為遊戲業務在未來幾季將持續面臨壓力，但辦公室軟件業務或維持強勁勢頭；將2025及26年收入預測分別下調3%及4%，淨利潤預測下調15%及18%，目標價由37.8元降至35.5元，維持「跑贏大市」評級。(ss/da)~

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