《大行》大摩：中金(03908.HK)吸收合併信達證券及東興證券料可快速推進阿思達克財經新聞 (2025-11-20 11:26:21)

中金公司(03908.HK)計劃透過吸收合併及換股方式，吸收合併同屬中央匯金旗下的信達證券(601059.SH)及東興證券(601198.SH)。摩根士丹利發表研究報告指，目前換股比率等細節尚未明確，但預期由於各方擁有共同控股股東，交易將可快速推進，合併兩家規模較小的券商，將可補足中金在財富管理業務的版圖，由於業務重疊有限，預料整合成本可控。

大摩預測中金淨資本基礎(約460億元人民幣)在合併後可接近翻倍，強化其在股權及衍生品業務的領先地位。預期長期可實現成本協同效應。計及中金過往整合中投證券的經驗，以及憑藉其在交易、風險管理、產品結構及機構客戶覆蓋的優勢，大摩相信合併後資本基礎能被更有效運用，維持中金的「增持」評級，目標價28.9元。(gc/u)~

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