《大行》摩通：網易(09999.HK)遊戲收入維持增長 續予「增持」評級阿思達克財經新聞 (2025-11-24 10:35:50)

摩根大通發表研究報告指，網易(09999.HK)第三季收入按年升13%，按季增3%，雖然遜於市場預料，但該行考慮到期內有限的新遊戲發行，認為表現屬可合理水平；純利則符合市場預期。

該行提到，計及合同負債因素後，網易第三季現金收入按年增14%，按季升18%，表現相當強勁，並預示第四季遊戲收入或保持穩健。

摩通對網易明年主要遊戲產品線的看法逐漸轉為正面，並維持該股「增持」評級，目標價295元。該行認為，預計明年發行的遊戲《無限大》(ANANTA)將有潛力成為公司收入最大的遊戲，預計首年收入為120億元人民幣。該行又相信，遊戲《遺忘之海》(Sea of Remnants)應可推動公司2026至2027年期間的遊戲收入年均增長12%。同時，公司或在明年符合互聯互通的條件。由於網易目前的估值低於主要A股遊戲上市公司的水平，預計這將觸發其股價進一步重新評價。(sl/w)~

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