惠譽將萬科(02202.HK)納入評級觀察負面名單阿思達克財經新聞 (2025-12-03 12:06:09)

惠譽評級表示，因應萬科(02202.HK)宣布將召開債券持有人會議，討論本月中旬到期的20億元人民幣在岸債券展期事宜，將其「CCC-」長期外幣和本幣發行人違約評級以及全資附屬萬科地產(香港)有限公司的「CCC-」長期發行人違約評級，納入評級觀察負面名單。

惠譽並將萬科香港的高級無抵押評級及其未償還票據的評級由「CCC-」下調至「CC」，回收率評級由「RR4」下調至「RR5」，同列入觀察負面名單。

惠譽指出，萬科手頭可用現金由今年6月底的690億元人民幣降至9月底600億元人民幣，當中有大部分預期為預售監管資金，因此相信萬科可能沒有足夠的流動性於在岸債券原定到期日償付，又指萬科有約60億元人民幣的資本市場債務將於今年12月到期，明年則另有約120億元人民幣負債將到期，若缺乏股東的支持，可能無法償還到期債務。

即使計入資產出售收益，惠譽仍預計萬科今明兩年自由現金流將維持為負數，預計今年自由現金流將流出約90億至100億元人民幣，明年再流出約50億元人民幣，當中已計及潛在資產處置收益。(gc/a)~

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