《大行》花旗：內地大型挖掘機市場競爭加劇 偏好三一重工(06031.HK)H股多於A股阿思達克財經新聞 (2025-12-17 12:18:12)

花旗研報指出，中國工程機械工業協會昨日(16日)發布了今年11月更多建設機械的出貨量資料。在主要工程機械類型中，履帶式起重機在中國市場需求最為強勁，11月出貨量按年增102%。花旗認為，這不僅受到設備更換需求的驅動，也得益於可再生能源領域如風能等的強勁需求。

該行稱，相反，中國市場塔式起重機的出貨量的按年降幅，從10月的17%擴大至11月的49%，顯示房地產行業需求持續疲軟。協會指出，前四大大型挖掘機生產商的市佔率從2024年的59.7%，下降至今年首九個月的58.7%，下降了1個百分點，這意味著中國機械製造商之間的競爭正在加劇。

花旗對內地工程機械行業的偏好排序保持不變，依次為恆立液壓(601100.SH)、三一重工(06031.HK)H股、三一重工(600031.SH)A股、中聯重科(01157.HK)，最後為建設機械(600984.SH)。

花旗予工程機械行業股投資評級及目標價表列如下：

股份｜投資評級｜目標價
恆立液壓(601100.SH)｜買入｜105元人民幣
三一重工(06031.HK)H股｜買入｜31港元
三一重工(600031.SH)A股｜買入｜28元人民幣
中聯重科(01157.HK)｜中性｜6.4港元
建設機械(600984.SH)｜沽售｜2.6元人民幣
(hc/da)~

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