聯準會「鷹派降息」撼動市場 道瓊與標普逼近新高、科技股走勢分歧 (2025-12-29 13:26:39)

美國股市在聯準會（Fed）12月利率決策後呈現分歧走勢。儘管聯準會如市場預期降息1碼，道瓊工業指數與標普500指數仍維持在歷史高檔附近整理，但科技股表現相對承壓，期貨市場走勢轉趨保守，反映投資人開始重新評估後續政策路徑。

聯準會於12月會議中，將聯邦基金利率目標區間下調至3.50%至3.75%，完成2025年第三次降息。不過，會後聲明與利率點陣圖顯示，決策官員對未來政策方向看法不一。部分成員反對降息，也有官員主張更大幅度調整，顯示對通膨與經濟前景的判斷仍存在分歧。

最新點陣圖顯示，多數官員預期2026年僅剩一次降息空間，2027年再進一步調整，政策態度明顯轉向審慎。聲明中仍指出通膨水準略高於2%目標，即便就業市場已有放緩跡象，聯準會仍試圖在物價穩定與經濟成長之間取得平衡。

在利率決策公布當日，美股一度出現反彈，道瓊工業指數上漲近500點，標普500同步走高；但隔日期貨市場轉弱，顯示市場開始消化「降息空間有限」的中期訊號。

盤面結構方面，金融、消費與醫療等大型權值股支撐指數表現，道瓊與標普500得以維持高檔震盪；相較之下，科技股走勢分歧，納斯達克綜合指數表現相對落後，部分AI相關個股在估值與財報壓力下出現整理。

債市方面，美國公債殖利率在會後走低，10年期殖利率回落至約4.1%，2年期殖利率同步下滑。市場解讀，債市對未來經濟成長與通膨的看法，可能較聯準會官方預測更為保守。不過，房貸利率與企業融資成本短期內仍維持高檔，對實體經濟的刺激效果有限。

此外，美國政府關門影響部分經濟數據發布時程，也使決策環境更具挑戰性。隨著現任主席任期將於2026年屆滿，未來人事變動與政策連續性亦成為市場關注焦點。

市場人士指出，在貨幣政策不再明顯偏向寬鬆的情況下，投資人配置趨於保守，資金逐步轉向現金流穩定、財務結構健全的企業。後續市場走勢，仍有待通膨、就業與利率數據進一步明朗。