AI伺服器熱潮降溫 高盛砍預測nownews (2025-03-25 18:19:18)

[NOWnews今日新聞] 外資高盛最新報告轉向保守，針對AI伺服器出貨與訓練收入同步下修預期，並全面調降台灣主要供應鏈的獲利預估與目標價。其中廣達不僅目標價大砍21%，更被降評至「中性」，成為最受矚目的調整對象。

高盛分析團隊指出，因AI伺服器產品正值技術交替階段，加上供需變化不明、製造難度提升等挑戰，使他們對機架級AI伺服器市場的成長趨勢轉趨保守。最新預測顯示，2025與2026年的出貨量預估由先前的3.1萬台與6.6萬台，調降為1.9萬台與5.7萬台（以144-GPU配置換算），市場規模亦同步下修至約1.78兆與5.15兆新台幣。

雖然高功率AI伺服器（以8PU當量計算）出貨量預測未做調整，仍維持42.3萬台，但整體市場價值被上調至3.5兆與3.4兆元新台幣，顯示部分高階應用仍具支撐力。

另一方面，AI推理伺服器表現相對亮眼，高盛預期其2025與2026年的出貨年增率可達41%與39%，市場價值成長更高達105%與33%，主因來自應用場景快速擴大，包括企業AI部署與邊緣運算。

至於通用型伺服器，在伺服器換機潮與新CPU平台帶動下，2025與2026年的出貨年增率預估為6%與4%，對應營收增幅為9%與7%，雖屬溫和，但仍具穩健支撐。

五大相關台廠皆遭高盛下修目標價。其中廣達調降幅度最大，自原本371元下砍至293元，評級也由「買進」降至「中性」，成為此次報告的焦點。

其餘如鴻海、緯創、散熱雙雄奇鋐與雙鴻，雖然仍維持「買進」評級，但目標價也遭調降7%至13%不等，反映短期市場情緒轉趨謹慎。

廣達25日收平盤249.5元，成交量19756張；鴻海上漲1.23%或2元，收165元；緯創收平盤103.5元；奇鋐上漲1.15%或6元、收526元；雙鴻則下跌0.33%或2元，收610元。

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