不動產踩煞車效應擴散 韓國儲蓄銀行不良貸款率攀升引爆融資壓力警訊 (2025-12-23 13:25:26)

隨著韓國房地產市場降溫，不動產相關風險正逐步向金融體系擴散。近期，與不動產高度連動的「韓國儲蓄銀行」體系不良貸款率（NPL）持續攀升，成為市場高度關注焦點，也引發對中小型金融機構融資成本與資本適足性的疑慮，相關壓力正逐步顯性化。

根據多家金融資訊平台彙整，韓國儲蓄銀行長期在不動產專案融資（PF）及中小型建商貸款中占比較高。在利率快速上升、住宅交易量明顯萎縮的雙重衝擊下，部分建案現金流承壓，進而推升逾期與違約比率。不少儲蓄銀行的不良貸款率已明顯高於一般商業銀行，資產品質落差持續擴大。

市場分析指出，過去低利環境下，不動產相關投資為儲蓄銀行帶來可觀利差，但隨著融資條件反轉，潛藏風險迅速浮現。特別是地方型、資本規模較小的儲蓄銀行，在借款人延遲還款或債務重整需求增加的情況下，須提列更多呆帳準備，直接侵蝕獲利能力，並推升整體資金成本。

另一方面，隨著投資人風險意識升高，部分儲蓄銀行在債券市場與同業拆借中的融資條件趨於保守，不僅利率要求上調，融資期限亦被壓縮，形成「資產品質惡化—融資成本上升」的連鎖效應。分析人士警告，若房市復甦不如預期，資金壓力恐進一步集中於不動產曝險偏高的金融機構。

在監管層面，**韓國金融主管機關**已多次要求金融機構強化不動產風險控管，並針對專案融資進行壓力測試，以防範系統性風險擴大。相關政策亦鼓勵銀行提前處理不良資產，透過資本補強與資產重組降低槓桿，穩定金融秩序。

不過，亦有市場聲音認為，儲蓄銀行體系整體規模相對有限，對整體金融系統的衝擊仍屬可控，關鍵在於個別機構的風險管理能力，以及市場信心能否及時修復。後續房地產市場走勢、利率政策變化與監管強度，將成為觀察韓國儲蓄銀行不良貸款風險是否進一步擴大的重要指標。