陳威良從總經 透視今年台股走向(2013-04-11 17:50:33 理財周刊 | 邱智慧)

陳威良/《贏戰台股》作者
為台灣金融研訓院菁英講座講師，曾任職外商銀行、投信與證券公司，精研國際財經趨勢、財務報表分析與技術波段選股，具有相當豐富且優異之股市操盤績效。

近期美國聯準會釋出ＱＥ(量化寬鬆政策)可能縮減或提前退場消息，嚇壞全球股匯市，原物料價格也應聲下挫，黃金價格更是頻頻走跌，也吸引大戶進場撿便宜。

ＱＥ提前退場意味著美國景氣已經逐漸穩定，但貨幣政策的改變，勢必對全球股市帶來影響，未來台股趨勢應該如何看待呢？節目特別邀請到金融研訓院菁英講座講師，同時也是《贏戰台股》作者陳威良，分享對現在大盤的看法。

美國復甦緩慢 ＱＥ難退場

主持人問(以下簡稱問)：萬一ＱＥ提前退場，對台股有何影響？

陳威良答(以下簡稱答)：我們從三個角度來看，第一「什麼是ＱＥ」，第二「有什麼效果」，第三「退場帶來的影響」。ＱＥ就是量化寬鬆政策，美國聯準會為了救經濟而印鈔，向市場注入資金，此措施就像是對重症病患施打嗎啡，的確解救過去三年的經濟，股市一片榮景。

現在演變成ＱＥ無限，退場條件是失業率降至六．五％以下、通膨率達二．五％，目前美國失業率仍是棘手問題，整體復甦腳步緩慢，至少還要一年以上時間才能好轉。

此外，市場原物料價格依然偏高，物價是易跌難漲，通膨壓力不易出現，因此ＱＥ在今(二○一三)年退場機率不大。由於資金行情延續，台股的表現首要關注在成交量，在美國和日本持續印鈔下，市場資金充足，但問題在於本土投資人信心不足，讓台股難以表現。

大家未來要習慣ＱＥ退場的議題，因為聯準會將不斷放利空消息測試市場態度，將來會利空鈍化，因此沒有立即性的危機，明年可能會出現短空中長多的影響。

問：對於台灣今年景氣有何看法？

答：投資人不管投資基金或股市，都要先了解ＧＤＰ(經濟成長率)的概念。假設一個國家ＧＤＰ是一○％，另一個國家是二％，這兩個市場要投資哪一個呢？一般來說，ＧＤＰ高的地區較易吸金，例如菲律賓去年創投資新高，ＧＤＰ達到二位數，是東南亞地區的新星。

去年台灣九次下修ＧＤＰ，造成股市表現沉悶，好消息是今年主計處已經兩次上修財測，研究單位預測今年ＧＤＰ會落在三．五％～四％之間，在經濟情況好轉下，大盤多頭沒有疑慮，但不能忽略年中可能的變化，逢高需停利，急跌就可以進場。

股市風險升高 鈔票抱手中

問：根據目前的台股表現，應該如何布局？

答：投資的配置應該如金字塔型，在股市低檔時持有的股票要比鈔票多，在高檔時持有的鈔票要比股票多，才能持盈保泰。我認為今年大盤約在七千到八千五百點之間，現在約在八千點附近，往上的利潤為五百點、往下的風險為一千點，因此現在的風險較高，建議手中的鈔票要比股票多。

今年的股市與去年走勢相似，只是高點區間不同，隨著美國房市好轉，並提出振興汽車業的政策，讓台灣外銷國外的工具機、汽車零組件等概念股有表現機會。中國方面也提出「美麗中國」的理想概念，使台灣的環保產業備受看好，如減少汙染的環保概念股、自行車概念股都可多加留意。

問：今年台股可以投資的重點是？

答：現在已經接近第一季尾聲，以目前產業趨勢觀察，電子股如果要補庫存，近期會進入短期收割階段，今年著眼在中國智慧手機、平板電腦和大電視，可預見有一波換機潮，刺激這類電子產品需求，從現在到第三季可望有獲利進帳。

ＩＣ設計類股可觀察旭曜(3545)、聯詠(3034)、聯發科(2454)等耕耘在中國低價手機相關零組件，目前已打入中國白牌手機市場，後勢可期。

平板方面可期待台灣的雙Ａ，宏碁(2353)、華碩(2357)，如Acer近期推出四九九○元的平板電腦，以平價切入市場，雖然獲利不多，但有助於品牌行銷。

大電視時代已經來臨，將掀起眼球革命，而與此相關的是驅動ＩＣ概念股，可留意聯詠後勢。過去很夯的蘋果概念股則要注意，年中會有新手機上市，等到相關廠商開始出貨，股價才有轉強機會。

非電子股部分，重點可擺在大陸內需消費，三月會有大陸的兩會、五月有五一長假，需求高峰會在十月，這段期間可留意深耕大陸已久的大潤發，收割貢獻大，進一步帶動潤泰全(2915)和潤泰新(9945)股價，尤其潤泰新因為在營建本業表現也強勢，可作為一個觀察指標。

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