甩尾過彎，慎防失速墜崖！(2016-11-30 17:10:17 股票投資│翁偉捷)

大盤今天反彈過後，只剩下二個交易日可以挑戰9399點，按照目前成交量在6-700億的水準，根本沒有辦法越11/9的川普高牆，何況是高點9399點，因此基本上可以確認台股進入右肩盤頭期的機率更高，雖然目前美元指數維持在100-101之間震盤，但是以年底聯準會升息機率已經來到百分百來看，升息循環啟動再即，當升息確認後美元將可能再次進入另一波漲勢之中，屆時將會看到新興市場資金回流美元資產，當然到時債市可能還在下跌，因此資金將流回股市支撐美股短線不致有大回檔。

不過，當公債殖利率反應回到正常利率水準約2.5-3.5%時，債市將會止穩，中長期投資價值浮現，這時預估股市將適逢高點，將開始會有調節賣壓出現，將資金從股市轉往債市，回到債強股弱的常態循環，不過，在這之前預估台股將正處於外資大幅調節的賣壓中，原因無它，就是因為美元強，匯回美元資產壓力重，且台股殖利率水準與公債殖利率相近，吸引力不再，從台股結構觀察，近二週台股在反彈時，台積電持續沒有起色，相對於指數反彈的位階低，連11/9的長黑1/2都站不上，這個現象的確值得關注，因為台積電一向是台股的領先指標，現在可能轉為是台股轉弱的領先指標，未來台積電股價表現必須更加留意！

另外，在底部反彈的產業當中，已經漲到營建類股，通常按照台股結構慣性，這都是反彈的最後一棒，所以雖然近期指數看起來好像是維持在強勢，但如果以今天MSCI權重調整盤後生效來說，是不是有可能是在拉高出貨？玉晶光為例，它是被剔除的成份股，上週以來強勢反彈，請問各位看倌們，知道它要做什麼嗎？萬般拉抬只為出，不是嗎？真的以為後續還有將來嗎？等到它真的能夠繳出連續獲成長的成績單再說吧！其它的個股也是同樣道理，「勿因利多而買進，勿因利空而賣出」留意中長期產業趨勢才是王道！(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供http://www.facebook.com/wengweijie168)

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