題材加持 系統整合熬出頭(2023-05-11 16:17:07 先探投資週刊│黃俊超)

聯準會如預期升息一碼，疫情扭曲各產業步調，失業率依舊維持在歷史低位階，主席鮑威爾表示，美國有可能步入程度溫和的經濟衰退，不過，他個人認為躲過衰退比發生的可能性更大，若成真，今年降息的機率應會大幅減低。多數公司財報表現優於預期，主要是架構在過度悲觀之上，不過對於需求展望不確定性仍高，經濟是Ｌ型、Ｖ型還是Ｕ型復甦，目前仍難下定論，但是至少產業調整腳步漸趨於健康。

股價面臨基本面調整

台灣上市櫃公司第一季營收較去年衰退十一．八六％，航運與金融保險的幅度相對較大，預期獲利也將會出現不小的下滑，第二季狀況目前看來也不容樂觀，加上同樣面臨去年相對較高的基期，較第一季與去年同期繼續走低的機率偏高，在第一季財報陸續公布之際，搭配四月營收一併觀察，績優股可望較具支撐力道。

加權指數自去年第四季反彈超過三○○○點，雖然第二季基本面展望不佳、甚至第三季也還有疑慮，不過市場普遍預期谷底就在上半年，加上美國股市在反彈後高檔震盪，台股交投也顯得相對清淡，權值股雖無明顯攻擊訊號，卻也並未見到立即修正的風險，而第二季向來是電子類股傳統淡季，縱然整體氛圍不差，也仍要留意部分個股有基本面跟不上股價的風險。

從近期盤面表現來看，電子股的主流依舊是與ＡＩ相關的類股，以ＩＰ相關股為首，擁有長線趨勢性保護的效果，而包含ＡＢＦ、被動元件、電源供應器與散熱等次產業，基本面逐漸有落底跡象，底部越來越厚實，可從籌碼面來觀察評價波動起伏，至於長期趨勢不變、上半年需求略減弱的伺服器，預估下半年就會慢慢回到正常軌道，更重要的成長關鍵在ＡＩ伺服器。

另外，可留意記憶體類股，與面板產業類似，報價是重要參考關鍵，然而隨著ＡＩ需求快速攀升，縱然在短時間之內，預期台灣廠商應該是很難吃到高階ＡＩ記憶體的大餅，但是，如同當年被動元件因電動車大起，大廠主力與資源轉向，若是能夠吃到空下來的份額，將成為營運的大補丸，這是台灣記憶體廠較有機會發揮的地方。

財報搭配資安展題材

第一季財報與四月營收是短線上可以發揮的題材，而另外一個可以繼續留意的則是政策導向，電子產業今年政策股明顯落在軟體與系統整合，主因為資安議題，而ＡＩ是不同層面的催化劑。五月九日至十一日的台灣資安大會，今年主要策略方向，包含網路安全零信任轉型、半導體工控防護、物聯網以及５Ｇ技術安全重要性。

過去台灣的軟體與系統整合股本益比不高，且規模也都不算大，以穩定營運與殖利率見長，然而受惠於在金管會三階段要求上市櫃強化資安編制，加上ＡＩ風潮，題材與籌碼聯手加持，大幅提拉升能見度，包含宏碁資訊、安碁資訊、叡揚、緯軟、智聯服務、偉康科技、虎門科技、敦陽科、中菲、精誠、普鴻、邁達特、大綜、零壹等，股價都有亮眼表現。

佳世達集團旗下邁達特，在三大公有雲布局到位，加上企業ＩＴ陸續轉型成多點多雲架構，毛利隨需求成長攀高，轉投資德鴻科技專攻ＡＩ智能客服與智能質檢領域，整體第一季營收年增二一％，營益率升至五．一一％，獲利寫下單季次高，歸屬母公司業主淨利二．二億元、年增一．五八倍、ＥＰＳ一．一七元。

此外，宏碁資訊第一季ＥＰＳ二．八八元、敦陽科一．九九元、精誠一．八四元、安碁資訊一．七五元、普鴻一．四八元、零壹一．一七元、智聯服務一．一三元、虎門科技○．九二元等，多檔個股繳出相當亮眼的成績單，且若從過往產業特性來看，下半年業績優於上半年，且部分標案入帳點在第四季。不過在股價漲多後，也必須小心追高風險。（全文未完）

全文及圖表請見《先探投資週刊2247期精彩當期內文轉載》
◎封面故事：盤點印概股 製鞋業一馬當先
◎特別企劃：外資回籠卡位哪些復甦產業？
◎國際趨勢：美暫停升息 科技業裁員潮未歇
◎中港直擊：安踏運動服飾陸市占坐二望一
◎重要資訊：上市櫃4月營收表
【最新活動看板】
◎先探i投資YouTube開播了
◎財訊快報 理財年鑑 好評熱銷中
◎加入先探Telegram掌握第一手投資情報！
◎先探【Pressplay】乙哥聊天室 強棒出擊
◎跟著生技女王腳步，奠定生技產業基本功
◎【先探講堂】謝佳穎：主控盤價量控盤心法
◎【先探講堂】林家洋：全新主題課程 技術分析－型態學
◎【金融家考察團】跟著老謝直擊台灣航太產業
◎訂先探一季13期，送《社畜的股票攻略說明書》一本
◎訂先探一年贈《Lynx真空環保隨行杯（附杯套）900ml》二個

回列表頁