存退休金 高收債快一步 10年長投比儲蓄險多領133萬 (2014-09-04 Money錢雜誌 【撰文／/張秋康】)

如果今天要從台北到高雄，大多數的人都會選擇搭高鐵，因為速度快又方便，而且誤點機率低，可以掌握接下來的行程。從這個角度來看退休金的規畫，如果能夠抓出退休後每個月所需開銷，有多久時間可以準備，未來的退休生活將增添許多安全感，而固定收益型的商品就是一個選項。

許金濱，一位因中風而行動不便的阿伯，靠著買月配息債券型基金，每個月領到9萬元退休金。這是去年本刊4月號曾報導過的封面故事：〈只靠債券基金，月領9萬退休金〉的真實案例。引起很大迴響。
當然，過程中故事主角也頻摸索到底該怎麼做，才能讓退休生活無虞。曾經他把出售店面的錢，買了4張6年期到期一次領回的躉繳儲蓄險，結果，因為資金都卡在保單裡面，反而在需要用錢時，必須透過保單質借，才能把錢拿出來使用，相對提高了資金成本。之後，他調整資產配置，做足功課，深入了解高收益債券基金的本質和配息情況，這才讓他的退休生活有源源不絕的現金流。
根據摩根資產管理公司4月進行的兩岸投資人退休意向調查，多數投資人希望能在51∼60歲退休，而台灣和中國各有32%∼34% 的投資人認為，準備新台幣500∼1000萬元是合理水準。至於台灣人用來儲存退休金的前4大投資工具，分別是保險（64.6%）、定存或現金（58.2%）、基金（43.8%）和台股（42.9%）。

調查結果顯示，保險仍是國人最愛的退休規畫工具，但，其實保險要買對不買多，才能多存退休金，尤其不應該一味仰賴低保障、低報酬的儲蓄型終身壽險，因為這將讓退休金的儲存呈現龜步行進。那麼，究竟退休金規畫該怎麼安排最有效率？

買高收益債存退休金 用10年眼光看待
現在就來試算一下，同樣一筆錢拿來買還本型終身壽險和買月配息高收益債基金的差距。以某家保險公司推出的還本型終身壽險為例，40歲男性投保，保額50萬元，每年繳77萬2082元，繳費期間6年，6年下來共繳463萬2492元，繳費期間每年可領保險金額3% 的生存保險金（50萬元×3% ＝1萬5000元）；繳費期滿後，每年可領保險金額20% 的生存保險金（50萬元×20% ＝10萬元）至身故為止。
若買1檔年化配息率約5.5% 的高收益債券基金（以目前國人投資金額最多的聯博全球高收益債基金，過去1年的平均年化配息率來計算），申購基金包括手續費（以牌告打5折）計算，每年投資77萬元，手續費為5775元（77萬元×0.75%），6年下來共投資465萬4650元，雖然投入資金比保險多出2萬2158元，但同樣放10年，保險只領到57萬5000元，債券型基金則領回190萬9050元，足足多領了133萬4050元！相當於每個月可多領逾1萬元。如果再多放10年，領回的金額又會再差更多！
從這裡即可看出不同理財工具的效果大不同。當然，兩項工具的原始精神並不一樣，一個是保障型商品，一個是投資型商品，但若回歸到「領到多少收益當做退休金」的初衷，且在不需要壽險保障的需求前提下，透過月配息高收益債基金，確實可創造出較高的資金效益。

高收債券息達9% 長期投資正報酬
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱表示，如果從打造穩定現金流量的角度來看，用月配息高收債基金來規畫退休金是可行的，再從風險的承受度來思考，高收益債享有較低風險、較高收益，確實是做退休金儲存較好的選項。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶也認為，退休金規畫是一個長期投資的概念，所以很適合用月配息高收益債基金來規畫，因為每個月一定都領得到利息，而且只要持有時間長達10年以上，總回報（買賣債券的資本利得＋債券配息）幾乎都是正報酬。
謝佳伶分析，以美銀美林高收益債指數自1986∼2013年的歷史來看，28年來配發的平均票面利息為9.41%，也就是持有組成該指數的債券，平均每年可領到超過9%的利息。如果是看總回報率，平均每年為9.61%，也就是說雖然個別年度可能會有虧損，像是科技泡沫破滅的2000年、2002年跟金融海嘯的2008年，但只要繼續持有10年甚至20年，到最後總回報率都會是正數。
【更多精采內容請看《Money錢》NO.84 2014年09月號】

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