中國地方政府債券發行規模 首度突破45兆元創新高中央社台北2日電 (2025-12-02 16:25:13)

監測數據顯示,截至今天,中國地方政府債券發行總規模攀升至人民幣10.1兆元(約新台幣45兆元),不但創下中共建政以來新高,且首度突破10兆元大關。中國學者認為,這雖有「里程碑式意義」,但須警惕債務過快成長對地方中長期財政可持續性的挑戰。

第一財經報導,上述數據來自中國數據平台機構「企業預警通」,並對照中國人民銀行及中國財政部發布的官方數據而得。

報導提到,長期關注中國地方債的中央財經大學教授溫來成表示,地方政府債券發行規模首次突破10兆元,具有「里程碑式意義」。

溫來成說,這些年中國地方政府債券發行規模成長較快,目前地方政府債務餘額已超過50兆元,但仍控制在限額之內,總體來說債務風險「安全可控」,但需要警惕債務過快成長對地方中長期財政可持續性的挑戰。

根據報導,中國2015年施行的新預算法,賦予了各省級行政區以發行政府債券形式舉債的權力。此後,各個地方政府債券的發行規模,整體呈現波動向上趨勢,2015年首年就一舉超過3兆元大關達3.8兆元,2016年飆升至6兆元,此後3年穩定維持在4兆餘元。

為因應COVID-19疫情衝擊,擴大有效投資提振經濟,2020年地方政府債券發行規模再次突破6兆元,2021年突破7兆元;而為置換存量隱性債務(借新債還舊債),2023及2024年進一步突破9兆元,其中2024年已達9.8兆元。

到了今年,為了穩投資和繼續置換地方政府隱性債務,中國地方政府債券發行規模首次突破10兆元。

溫來成表示,中國未來應適度管控地方政府債券成長速度,並強化績效管理,提高地方政府債券資金使用效益,且加快建立與「高質量發展」相適應的政府債務管理機制,也要健全防範化解地方政府債務風險長效機制。
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