SEC推動區塊鏈股票新計畫 Coinbase、Robinhood迎戰華爾街既有體系 (2025-12-26 12:32:46)

美國證券監管政策出現新動向。美國證券交易委員會（SEC）近期評估並推動「區塊鏈股票」相關監理與試點構想，規畫將股票發行、交易與結算流程部分數位化、鏈上化。此一方向被視為美國資本市場基礎架構可能出現的重要調整，也使加密資產平台如 Coinbase 與 Robinhood，站上與華爾街傳統金融機構競逐的前線。

市場人士指出，SEC近年對數位資產的監理立場仍偏審慎，但對於「運用區塊鏈技術提升市場效率」的討論逐漸升溫。所謂區塊鏈股票，並非指加密貨幣本身，而是將股票所有權、清算與結算紀錄，透過分散式帳本技術進行管理，理論上可縮短結算時間、降低中介成本，並提升交易流程的透明度。

對Coinbase而言，相關政策動向被視為潛在的業務擴張契機。該公司近年持續強調合規經營，並嘗試由單一加密交易平台，轉型為提供託管、結算與基礎設施服務的數位金融業者。分析認為，若SEC正式推動區塊鏈股票試點，Coinbase在鏈上託管與結算技術上的經驗，可能使其有機會切入傳統證券市場後端流程。

Robinhood則被視為可能在前端交易體驗上發揮優勢。該平台過去以低門檻、低成本的股票交易服務吸引大量散戶投資人，若未來導入區塊鏈股票交易機制，可能進一步改變年輕族群參與資本市場的方式。不過，市場也指出，Robinhood在合規、風險控管與系統穩定性方面，仍須通過更高標準的監理檢驗。

相較之下，華爾街傳統金融機構並未缺席相關布局。多家大型投行與交易所集團，早已投入分散式帳本技術與私有區塊鏈的研究，並主張以漸進方式導入新技術，以確保市場穩定與既有清算體系的安全性。保守派觀點認為，若過快推動全面鏈上化，可能帶來資安、法遵與系統性風險，監管機構仍需審慎評估。

整體而言，SEC對區塊鏈股票的政策評估，被視為新舊金融體系角力的重要觀察點。一方面，加密原生平台看見進入核心資本市場的機會；另一方面，傳統金融機構則試圖維持既有交易與結算架構的主導地位。短期內，相關計畫仍停留在政策討論與試點評估階段，但其方向已顯示，美國資本市場的技術與權力結構，正面臨潛在調整。