中金發表港股策略報告表示，了解港股資金流向方面，EPFR被動資金年初以來持續流入，但相比「924」(去年9月24日所引發的行情」)流入規模仍有限。截至2月26日，港股市場被動資金(ETF)大幅流入，且這一趨勢自今年年初起已持續9周。這一情況與該行在去年「924」行情中所看到的十分類似，當時政策出現轉向後，EPFR海外被動資金隨即大幅流入，並曾創下流入42.4億美元的單周最大規模。整體上看，被動資金在過去9周內累計流入港股市場42.1億美元，但相比「924」時5周內流入97.5 億美元幅度仍有限。
該行指，南向資金大幅流入，但買入較為集中。與「924」行情中南向資金整體疲弱甚至一度獲利回吐不同的是，本輪南向資金流入則愈發強勁。春節假期後南向資金一度流出，可能與部分去年10月初買入的投資者收益轉正有關。不過隨後南向資金便開啟了大幅買入的行情。過去一周每個交易日的淨流入規模均達到了百億港元以上。年初以來，南向資金已累計淨流入2,783.7億港元，為去年同期471.9億港元的5倍以上。個股層面，南向資金的買入也十分集中，春節假期以來南向資金已累計買入阿里巴巴(09988.HK)接近420億港元，達到全部淨買入規模的三分之一以上。
中金指，主動資金依然流出，低配比例甚至進一步加深。與被動資金加速流入截然不同的是，EPFR顯示海外主動資金(long only為主)依然流出港股市場，且流出幅度並未明顯放緩。儘管有部分投行交易台反饋有些長線資金已經轉為流入，但加總後的主動外資尚未回流。與此同時，配置比例上，截至1月底，EPFR統計全球各類主動基金整體配置中資股比例從去年12月底的6.1%降至5.7%，在市場強勁反彈的大背景下反而降低，且較被動資金低配幅度也從-1.09個百分點加深至-1.23個百分點。(wl/a)~
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