京東集團-SW(09618.HK)公布去年第四季業績後低走，今早低開2.9%後跌幅曾擴大至逾5%，最新報175.8元下滑1.8%，京東旗下京東健康(06618.HK)公布業績後捱沽，市場關注京東健康今年需加大投資令淨利潤增長承壓。匯豐環球研究指京東上季非美國通用會計準則淨利潤按年升34%至近113億人民幣，高於該行及市場原預期各13%及22%，該行料京東今年首季收入及盈利按年各升12%及15%，該行上調對其目標價由207元升至226元，維持「買入」評級。
京東昨日(6日)在港股收市後公布去年第四財季業績，收入3,469.86億元人民幣按年升13.4%，淨利潤98.54億人民幣按年升190.8%，亦高於本網綜合5間券商預測淨利潤介乎74.32億至96.69億人民幣範圍；每股盈利3.39元人民幣。集團將派每股普通股0.5美元。以非美國通用會計準則(non-GAAP)計，去年末季淨利潤按年增加34.2%至112.94億人民幣，高於本網綜合16間券商預測純利介乎94.5億至102.21億人民幣範圍；淨利潤率按年升0.6個百分點至3.3%。經營利潤按年增加34.4%至105億人民幣。
京東去年收入11,588.19億人民幣按年升6.8%，淨利潤413.59億元人民幣按年升71.1%；每股盈利13.83元人民幣。營業成本按年增加5.4%至9,750億元人民幣。京東表示，可能在未來36個月內回購最多價值50億美元的股票(包括美國存托股票)。
【季績勝預期 績後股價吐 】
瑞銀發表報告表示，京東2024財年第四季績全部分項均優於預期，認為可解決投資者對成長永續性的擔憂，該行料公司今年收入增長9%，就食品配送投資帶來利潤率拖累，公司管理層將致力於投資回報率。從估值來看，京東不僅是大型網路公司中估值最便宜的股票之一(今年預測市盈率9倍)，而且其交易價格也比消費品和白色家電公司估值有顯著折溢，指京東繼續是其互聯網領域的首選。瑞銀予京東估值預測共904.14億美元，予京東零售估值預測共504.66億美元(佔估值總額56%)、予京東健康估值預測共78.81億美元(佔估值總額9%)，指其持淨現金(撇除京東物流、達達及京東健康)達212.42億美元(佔估值總額23%)。
高盛發表報告指，京東2024財年第四季度業績強勁，超出該行及市場預期。當中，收入、利潤增長、自由現金流方面均表現優異，中國零售市場份額大幅增長，這不僅受惠於其電子產品及家電類別的領先地位，還有跨品類一手零售實力及第三方市場的重新加速，這從一般商品收入增長加速及第三方市場與廣告收入雙位數增長中可見一斑。
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下表列出4間券商對京東(09618.HK)投資評級及目標價：
券商│投資評級│目標價
富瑞│買入│234港元->250港元
匯豐環球研究│買入│207港元->226港元
大和│買入│204港元->216港元
美銀證券│買入│188港元->200港元
高盛│買入(「確信買入」名單)│196港元
下表列出11間券商對京東(JD.US)投資評級及目標價：
券商│投資評級│目標價
瑞銀│買入│64美元->67美元
富瑞│買入│60美元->64美元
中銀國際│買入│56.8美元->58美元
匯豐環球研究│買入│53美元->58美元
花旗│買入│51美元->56美元
中金│跑贏大市│51.4美元->54.7美元
美銀證券│買入│48美元->51美元
高盛│買入(「確信買入」名單)│50美元
里昂│跑贏大市│46美元->50美元
野村│買入│50美元
摩根士丹利│與大市同步│41美元
券商│觀點
瑞銀│上季收入及非美國通用會計準則淨利潤增長均勝預期
富瑞│業績優預期
中銀國際│中央刺激政策促電子和家電銷售，刺激上季收入及non-GAAP淨利潤增長齊勝預期
匯豐環球研究│智能手機銷售表現抵銷家電銷售增長減弱，利潤率或受制加大投資增幅
花旗│上乎廣告收入增長勝預期，毛利率增長強勁
中金│上季淨利潤持續增長勝預期，料今年整體趨勢穩定
高盛│上季業績表現超出預期，盈利和自由現金流穩健增長
里昂│國家政策刺激家電銷售收入提高，上季收入及non-GAAP淨利潤增長均遠勝預期
大和│去年下半年收入增長保持強勁，升今明兩年股盈預測7%至12%
野村│上季業績整體高於預期，今年首季盈利增長指引超出預期
摩根士丹利│國家政策帶動上季業績表現強勁，上調今年首季盈利預測
(ta/w)~
阿思達克財經新聞
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