台幣急升恐引爆壽險業深水炸彈？金管會回應對策 (2025-05-28 17:32:13)

美國總統川普回鍋白宮後，推出一連串貿易新政，對全球總經帶來驚濤駭浪，同時擾動資本流動秩序。《彭博》報導指出，亞洲出口大國長年「賣貨給美國、資金回流美債」的策略，正面臨自2008年金融海嘯以來最嚴峻的挑戰，總規模高達7.5兆美元的亞洲對美投資模式出現鬆動跡象，而台灣首當其衝。

今年4月，川普政府啟動「對等關稅」政策導致美元走弱，台灣壽險業單月認列海外投資損失達6.2億美元。5月初，新台幣在兩天內暴漲8.5%，創近40年來最大升幅，導致未對沖部位面臨高達180億美元的潛在損失，重創壽險資本適足率（RBC），連帶影響2026年是否可順利接軌TW-ICS的過度化措施。高盛分析，台幣若再升值10%，恐讓壽險業帳上淨值蒸發逾五成。

台灣壽險長年將龐大美元貿易順差轉投美債與美股，金額高達2940億美元，其中九成以上未避險，資產帳面價值高度依賴匯率穩定。金管會雖緊急回應表示，壽險業海外曝險「控管在可接受範圍內」，但市場信心明顯動搖。

近日台幣再度升破30元大關，對壽險業衝擊漣漪不斷，甚至影響申請適用接軌ICS過渡性措施。對此，金管會主委彭金隆在出席端午節前例行記者會時坦言，「新台幣匯率劇烈波動始料未及，監理官不是僵固的，保險局會研議是否給予業者緩衝，假設6月30日財報的RBC未達標，會再給一次機會」，但目前尚未定案。

亞洲其他國家亦開始重新評估對美資產配置，日本最大壽險公司尋求減碼美債，澳洲主權基金表示對美投資配置已達高點；中國則在3月減持美債，被市場解讀為資本「去美元化」的先行指標。