匯豐研究發表報告，指拼多多(PDD.US)首季盈利遜預期，其加大對商戶支援及消費者補貼將損害盈利展望。廣告增長展現韌性，意味國內市場佔有率維持完好。在降低國內佣金率預測，部分由於對商戶收費減少下，降今年至2027年各年收入預測14%至21%，純利預測下調約30%至33%，目標價由170美元大削至122美元，維持「買入」評級。該行料其短期股價受壓，直至市場對其收入及純利可見度增加。考慮到美國對小額包裹徵費措施影響，該行下降對其國際平台Temu的平均總交易額(GMV)預測。而首季遜預期的交易服務收入意味Temu提成率受壓。因此該行降其海外提成率預測。報告提及，首季毛利率下降源於履約成本及支付處理費用上升，料該等因素將持續壓抑毛利率展望。(da/u)~阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com
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