《大行》交銀國際升新東方(09901.HK)目標價至55元 看好K12教培業務增長前景阿思達克財經新聞 (2025-11-05 14:45:01)

交銀國際研究報告指，新東方(09901.HK)(EDU.US)2026財年首季收入按年增長6%至15.23億美元，超過該行預期1%；調整後營運利潤約3.36億美元，營運利潤率22%，按年擴張1個百分點；調整後歸母淨利潤2.58億美元，對應淨利率17%。

新東方管理層維持2026財年的收入指引，預計收入按年增長5%至10%，並指引第二財季收入增速區間在9%至12%。交銀國際預計，新東方2026至2028財年公司整體收入增速仍可超過10%，利潤率擴張趨勢不變。

該行仍然看好新東方K12教培相關業務需求及增長前景，考慮年齡覆蓋相對分散，收入穩健增長，利潤率仍有優化空間，加上股東回報體現長期增長確定性及現金流充裕。留學相關業務近期受影響但仍領先行業，該行分別予2026財年K12業務15倍、留學業務8倍市盈率，對應利潤按年增速分別增長25%、跌7%，並考慮東方甄選(01797.HK)併表影響，將新東方港股目標價由46港元上調至55港元，美股目標價由59美元升至71美元，維持「買入」評級。(hc/j)~

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