《大行》建銀國際予騰訊音樂(01698.HK)「跑贏大市」評級 目標價為105.7元阿思達克財經新聞 (2025-11-14 13:03:58)

建銀國際發表報告，給予騰訊音樂(TME.US)「跑贏大市」評級，目標價為27.10美元，對應2026年28倍預測市盈率，較全球龍頭Spotify((SPOT.US)折讓40%。認為近期股價回落提供良好介入點；給予騰訊音樂(01698.HK)「跑贏大市」評級，目標價為105.7港元。

建銀國際表示，騰訊音樂第三季營收及非GAAP淨利分別較市場預期高出3%及4%，非訂閱音樂服務表現突出。展望2026年，騰訊音樂將持續投資於線下活動和藝人周邊商品，以強化其「線上+線下」整合的音樂生態系統平台，儘管這可能在短期內對利潤率造成壓力。

面對抖音番茄音樂免費模式衝擊，引發了市場對競爭的擔憂，但該行仍看好騰訊音樂憑差異化商業模式、優質的內容供應與用戶基礎，以及多元化的收入來源，所維持的領導地位和可持續的盈利前景。(ad/u)~

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