《大行》美銀證券：內地10月藥品銷售按月增速大幅放緩 中生(01177.HK)目標價降至8.3元阿思達克財經新聞 (2025-12-24 10:16:22)

美銀證券發表報告指，10月內地醫藥行業總樣本藥品銷售額按年轉降3%，較9月的按年增長6.8%大幅回落。醫院渠道按年轉降3.3%，前值增長7.1%。零售渠道10月月度銷售額按年基本持平，較9月的按年增長2.4%明顯放緩。

報告指，10月翰森製藥(03692.HK)在同行中錄得最高的按年增長，為10月8.6%。翰森製藥月內大部分重點產品10月錄得按月雙位數增長，僅PEG-loxenatide除外。維持「買入」評級，目標價45元。

報告指，10月恆瑞醫藥(01276.HK)多個重點產品承壓。10月總樣本銷售額按年增長2%。其中，butorphanol/ioversol/sevoflurane按年分別下降49.1%、0.5%及10.8%。rezvilutamide/henagliflozin銷售額按年分別增長92.5%及155.2%。維持「跑輸大市」評級，恆瑞醫藥(600276.SH)A股目標價57.7元人民幣。

報告指，中國生物製藥(01177.HK)10月產品組合表現分化。核心產品 anlotinib/glycyrrhizic acid月度銷售額按年分別增長6.5%及4.4%。但budesonide/esomeprazole月度銷售額按年分別下降28.5%及39.4%，首十月累計分別下降22.6%及28.8%。基於銷售表現，該行下調了2026年起部分受VBP影響產品的銷售預測，並將2026及27年收入預測分別下調0.2%及0.4%。目標價由9.4港元下調至8.3港元，並基於其管線產品巨大的授權潛力，重申「買入」評級。

另外，該行指，石藥(01093.HK)10月多個重點藥品銷售持續低迷，維持「跑輸大市」評級，目標價7.2港元。(ha/da)~

阿思達克財經新聞
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