相關題材升溫 牽動台股神經(2017-10-11 15:16:13 理財周刊)

全球5G商轉加速前進 除了美、日、韓快速發展5G網通之外，中國大陸明年將展開大規模外場測試，挑戰全球最快商轉的國家，相關台廠概念股將風生水起。

文．高志銘

在部分政府資源開始介入下，5G商轉時程有望超前，中國概念股提前上演慶祝行情，有望牽動台股的題材熱度，成為下一波盤面資金追逐焦點。美國兩大電信商Verizon及AT&T將一年內將在部分地區進行5G商轉測試，韓國第二大電信商韓國電信(KT)計劃在二○一八年冬奧會開始5G預商用試驗，日本三大電信商NTT DoCoMo、KDDI及軟銀的目標，是在二○二○年奧運會提供5G商用服務，中國更在二○一七年開始5G技術試驗的第二階段，二○一八年將進入大規模外場測試，挑戰全球最快商轉的國家。

根據中國信息通信研究院今年發布的「5G經濟社會影響白皮書」預測，二○一九年或將成為中國5G商轉元年，商轉初期營運商將大規模開展網絡建設，二○二○年網絡及終端設備投入可能高達四五○○億元人民幣，二○三○年5G將帶動直接經濟產出六．三兆元人民幣，間接貢獻帶動總產出十．六兆元人民幣。華爾街投資銀行Jefferies報告則顯示，預估中國七年內5G資本開支(僅無線部分)將在一．○六兆至一．三三兆元人民幣之間。

中國即將啟動5G第三階段測試
近期中國移動研究院組織進行5G承載SPN(slicing packet network，分片分組網，是中國移動提出的5G承載全新技術和架構，具備大帶寬、低時延、靈活智能等特點)原型系統測試，主要設備廠華為、中興通訊及烽火通信的商用設備均已順利通過測試，進而激勵中興通訊及烽火通信九月底股價獲得不錯的「漲」聲。本次測試順利完成，表明5G承載關鍵技術SPN已趨於成熟，具備端到端組網和互聯互通能力，是5G商用進程的又一個新的里程碑。

中國工信部近日表示，5G第二階段主要測試基本完成，中興通訊在北京懷柔進行的測試驗證七大應用場景，測試表現排名第二，僅次於華為。中國預計今年底前完成5G第二階段中的網路部分測試，今年底、明年初啟動第三階段測試，重點開展預商用設備的單站、組網性能及相關互聯互通測試，預計將於明年底前完成。

在九月底舉行的中國國際信息通信展覽會(北京通信展)，華為首次展示全球第一個5G端到端預的商用系統，X-Haul 5G承載解決方案則是則是其中的重要組成部分，可有效承載未來不確定性的5G業務，同時已經具備商用能力，有效支撐運營商5G商用部署。

此外，在整體解決方案中，華為5G前傳場景方案Blade OTN已經率先實現現網部署，獲得中國電信、中國移動、中國聯通、巴西TIM、阿根廷Telefonica及法國Orange等十多家電信商採用，引領全球5G承載網的部署。

美國市場三分天下 5G成龍頭必爭戰場

在北美方面，美國最大電信商Verizon除了早在3GPP釋出5G標準前推出自家5G TF規格，更提早於二○一七年進行5G服務的商用。根據GSM協會(Groupe Speciale Mobile Association，GSMA)的最新研究顯示，截至去年底北美獨立行動用戶數達到二．九一億，滲透率達八○％，二○二○年用戶數將增加到三．一三億，滲透率增至八四％。北美同時擁有最高的智慧型手機及4G普及率，超過全球任何地區，兩者的普及率分別為七八％及六三％，二○二○年將增至八一％及八四％。二○二○年美國及加拿大電信商已推出5G網路，到二○二五年該地區近半的連接將以5G運行，遠高於全球其他主要的5G地區。在美國地區，固定無線將成為5G早期部署的初始用例，全面標準化的5G業務則在二○一九年推出。

相較Verizon及AT&T積極部署5G，美國第三大電信商T-Mobile與第四大的Sprint的動作倒是相對緩慢，但近期兩者已達成合併計劃的初步協議，預計最快十月底前就可達成交易，對於5G建置動作也可能因此轉趨積極。兩者合併後，用戶數將超過一．三億，僅次於Verizon及AT&T，營收將超過七百億美元，有望與整合雙方的內部資源，在5G戰場上與前兩大爭奪龍頭寶座。 更重要的是，背後有強而有力的富爸爸軟銀(原Sprint大股東)做奧援，兩者合併後軟銀與其他股東將占新公司四○～五○％的股權，T-Mobile大股東德國電訊(Deutsche Telekom)及其他股東將持有新公司的多數股權。

軟銀+鴻海 軟硬通吃

目前軟銀在5G佈局的合作夥伴有中興通訊、華為、愛立信(Ericsson)及高通(Qualcomm)等，九月初已在日本東京向媒體展示利用5G通信的驗證實驗，不排除未來軟銀將藉由自身在5G的技術資源，來協助合併後的新電信在5G市場超車Verizon及AT＆T。

軟銀另一個硬體合作夥伴鴻海(2317)，近年也是積極想跨入5G電信設備市場，有望成為合併後新電信的5G設備潛在供應商。另一方面，美國手機銷售方式與台灣的空機不同，主要是以電信商綁約專屬機模式，未來也有可能由鴻海美國工廠直接在地生產電信客製化手機。

在未來5G的網路基礎建設上，基地台的佈建量將可能縮小，骨幹網路則呈現穩定成長，二○一六年～二○二二年的年複合成長率(CAGR)為一三．五％，其中微波及毫米波因鋪設便捷性高、成本低及傳輸速度接近光纖(大於10Gbps)，為回傳網路的技術主流，占骨幹網路建設比重達六五％以上。

國內高頻微波通訊被動元件廠昇達科(3491)，可望成為此趨勢下的主要受惠者。公司主要生產高頻微波及毫米波通訊被動元件，微波訊號頻率在○．三～三○○GHz間，產品有雙工器(隔離收發訊號，消除雜訊以免訊號失真)、耦合元件(提供微波收發機頻寬倍增或被援之解決方案)及循環元件(具備單向傳輸特性，使特定方向之訊號能順利通過，應用於微波台及回傳網路)，主要客戶為Aviat、Ceragon、Ericsson及華為。

台揚將搶食5G設備商機

另因5G應用更多高頻頻譜，將面臨覆蓋率不足的問題，小型基地台(Small Cell)可望於部分人口密集集特殊區域獲得採用，加上5G基地台採用陣列天線，相對應的Small Cell數量將較目前4G 時代大幅增加。Small Cell是一種低功率的無線接入節點或小型基地台，發射功率為10mW~10W，覆蓋範圍由十公尺至一～二公里，可被用來當成行動通訊數據卸載之用。Small Cell依覆蓋範圍與可容量用戶量分成Femtocell、Picocell及Microcell等。

其中，Microcell及Metro是一種戶外式的小型基地台，發射功率為2W~10W，覆蓋範圍為二公里～五公里，適用於小型城市，可容納一二八～二五六個用戶。預期鴻海旗下的微波及衛星通訊廠台揚(2314)，將是此商機重要的潛在競爭者。

台揚目前Mobile產品項目有二，一是基地台收發機、功率放大器及前端射頻系統，主要與Alcatel-Lucent 合作，為其基地台生產所需PA功率放大器。 之前合併美商TelASIC，跨入遠端射頻模組(Remote Radio Head；RRH)，產品整合PA、LNA、Filter、DSP 及Base Band，體積有效縮小化及簡易化，可減少機房佈建，並降低成本；二是新產品LTE Small Cell。

公司的Mini Micro cell設備，訊號覆蓋範圍約一公里，將成為搶攻5G及IoT物聯網設備應用商機的利器。其戶外型二十瓦功率的小型基地台價格，雖沒有大型基地台價位高，但因新規格及晶片組報價等因素，加上都市內部建數量多，客戶需求已逐步變大。

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