3分鐘選股穩賺7%投資術 (2013-12-01 Money錢雜誌 文／李兆華)

每年在股票市場中賺7%，聽起來似乎不算好成 績。一根漲停板就7% 了，難道整年會賺不到一根漲停板嗎？

但是看看數據，似乎不是這麼一回事。統計2003年10月底至2013年10月底這10年間，台灣一般股票型基金的平均年化報酬率僅7.1%、亞太區股票基金6.34%、全球高股息股票基金6.99%。也就是說，大多數專業基金經理人能夠繳出的平均成績單，一年就在7% 左右。

不僅基金如此，多數投資商品的年化報酬率想要超越7%，也很困難。7% 的特殊性和威力，可能超乎你我的想像，所以，能夠找出穩穩年賺7% 的標的，就等於開啟了財富自由的大門。

7% 遠比收租好

10 年滾1 倍

曾是自營部操盤手，現在是知名基金達人的王仲麟，演講時常會詢問聽眾：「每年賺7% 報酬率覺得很差嗎？」聽眾多半說，行情不好時，7% 看來很不錯，可是行情好的時候，7% 實在沒什麼。這時他會再請聽眾試想一下，如果在台北市買一間500萬元的房子，每月收租2.5萬元，這樣的標的找得到嗎？聽眾都回答，這麼好的標的已經找不到了。「500萬的房子，月租金2.5萬元，年報酬率只有6%，大家就覺得根本找不到。那7% 報酬率怎麼還會不夠好？」

每個人都認為要存到數千萬元才能退休，其實只要有500萬元現金，在股市投入股息殖利率7% 的標的，每年收入35萬元，每個月就有將近3萬元生活費，雖然無法奢侈過活，起碼能夠安心度日。華信投顧副總經理曾光輝表示，根據72法則（72÷ 年投資報酬率＝本金翻倍的時間），年賺7%，10年資產可以翻1倍，也許資金少時不覺得威力驚人，但隨著收入增加，投入資金逐步放大，且能持續20年，資產可以翻5倍以上。

他為了經營客戶，必須用功找股票，雖然經常找到1個月就漲10% 的標的，但稍有不慎遇到行情反轉，高波動的股票常會瞬間跌停，讓自己和客戶都心驚膽跳。而有一位客戶卻讓他印象深刻，這位客戶最喜歡買波動區間很固定的股票，穩穩賺7~10% 的價差就收工。

波動區間會穩定，和產業有穩定淡旺季有關。這個客戶鍾情亞聚（1308），每年9~10月旺季準備展開時找進場點，隔年2~3月農曆年後將邁入淡季，就擇機出場。就靠這樣簡單的法則，每年做一趟，自2003年以來只有少數1、2年有小幅負報酬，其餘都是正報酬，甚至有單年超過20% 的報酬率。

曾光輝笑說，這比不斷找尋潛力股賺得更多、更穩。所以，與其一心想著每年賺1倍，最後賠5成出場，不如做到每年穩健獲利7% 才是最可貴。

7% 買、3% 賣

股息價差全都賺

投資家日報總監孫慶龍強調，報酬率7% 是個很神奇的參考數字，尤其應用在股息殖利率上。股息殖利率高於7% 太多不好，代表公司可能隱藏問題，導致股價壓低；太低，則代表股價已經過高，且利潤不多也失去投資吸引力。

他做過統計，先選出過去5年有穩定配息的公司，以知名度高的績優龍頭股為主，不配息或是配息波動非常劇烈的公司先剔除，然後算出過去5年配的現金股息平均值，以此平均值來計算現在買進的股息殖利率，如果是7% 附近就大膽買進。在殖利率7% 時買進，孫慶龍設定，殖利率變成5% 就賣一半，降到3% 就全數賣光。「令人驚喜的是，這樣的策略勝率非常高。把時間設定在2009年至2012年底，以及拉更長從2007年至2012年底，還有2000年至2012年底，即使是買在大波段的最高點，這樣買法都有近8成的勝率（獲得正報酬）。」

舉例來說，聯發科（2454）在2007~2011年這5年的平均現金股息為17.6元，以現金股息殖利率7% 反推股價是251元，5% 是352元、3% 是586元。2012年聯發科有數次出現251元之下的買點，如果能夠不畏懼當時的負面傳聞而買進，現在已經可以賣掉一半獲利了結，報酬率至少4成。「股息殖利率7%」是孫慶龍一定會參考買進的理由，但他並不只是著眼於7% 的股息，而是更在意背後的意義：好股票若股息殖利率達7%，必定也是股價被低估的時候，之後等市場評價回升，價差將會相當可觀。

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