AI泡沫破了？甲骨文、博通股價下跌 讓投資人信心動搖鄧天心 (2025-12-15 15:32:32)

今年以來，美股在AI題材加持下屢創新高，雲端服務、晶片大廠到各種「AI概念股」股價齊漲，AI幾乎被等同於成長與高報酬，然而，要撐起這場AI熱潮，企業得先砸大錢蓋資料中心、添購伺服器與網路設備，還要長期投入研發與產能，在生意真正放量前，財報上多半先反映成本飆升、負債增高與毛利率壓力。記者鄧天心／綜合報導

今年以來，美股在AI題材加持下屢創新高，雲端服務、晶片大廠到各種「AI概念股」股價齊漲，AI幾乎被等同於成長與高報酬，然而，要撐起這場AI熱潮，企業得先砸大錢蓋資料中心、添購伺服器與網路設備，還要長期投入研發與產能，在生意真正放量前，財報上多半先反映成本飆升、負債增高與毛利率壓力。

[caption id="attachment_201206" align="aligncenter" width="1024"]

甲骨文與博通相繼「踩雷」，讓今年推動美股上攻的AI題材急踩煞車，但目前跡象顯示，這場震盪更像一次高空修正，而非泡沫破裂。（圖／123RF）[/caption]

延伸閱讀：

Google翻譯推AI口譯！Gemini翻得更準 一般耳機就可以用

甲骨文與博通就是在這個矛盾下同時踩雷，甲骨文為搶AI雲端商機，計畫未來一年大幅提高資本支出並舉債支應，加上替OpenAI建置的部分資料中心傳出將由2027年延後至2028年完工，市場開始質疑，這些龐大投資到底何時才會變成實際營收與獲利。

博通雖預期本季AI晶片營收將較去年翻倍至約82億美元，但坦言客製化AI處理器等低毛利產品比重提高，將拉低整體毛利率，財報公布後股價單日重挫逾一成，並拖累半導體族群走弱。

AI相關個股幾乎全面承壓，甲骨文股價一度逼近17%跌幅，費城半導體指數明顯回檔，美股主要指數也遭波及。

在這樣的環境下，市場對AI的態度明顯從「逢AI必買」轉向「看體質才下手」但企業強化算力與升級資料中心的方向並未改變，先前DeepSeek事件與本次震盪後，最終領漲的仍是大型AI科技股。

雲端服務商與晶片供應商必須持續砸下巨額資本，以滿足快速攀升的運算需求；股東卻同時期待企業維持穩定現金流與高毛利率，短期內兩者很難兼得，甲骨文面臨的債務與建置時程壓力、博通在成長與毛利之間的取捨，對資本市場而言，AI仍是推動全球科技股與企業IT支出的核心動能。

資料來源：reuters

這篇文章 AI泡沫破了？甲骨文、博通股價下跌 讓投資人信心動搖 最早出現於 科技島-掌握科技新聞、科技職場最新資訊。