《大行》匯豐降順豐同城(09699.HK)目標價至14元 維持「買入」評級阿思達克財經新聞 (2025-05-28 12:40:51)

匯豐研究發表報告指，認為市場高估了順豐同城(09699.HK)因食品配送市場激烈競爭而引發的成本壓力，同時低估了其收入增長勢頭。集團今年勞動節的訂單量按年急升87%，當中尾程運送(last-mile orders)按年升1.02倍。該行將2025至26年收入預測上調11%至15%，以反映自訂派件服務(on-demand delivery)的滲透率改善和市場集中度提高。

雖然國內的即時零售行業競爭加劇，但該行相信集團每張訂單的成本會相對維持穩定，或輕微下跌，並相信集團的盈利能力將持續上升，但預計利潤較低的尾程運送將佔收入更大份額，因此將2025及26年淨利潤分別下調4%，新增2027年淨利潤預測為4.52億元；目標價由14.3港元降至14港元，維持「買入」評級。(ss/a)~

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